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Tras las elecciones de junio, los mercados proyectan un escenario más desafiante para el banco central. Se espera un tipo de cambio más alto y recortes menores en la tasa de interés este año. Además, no creen que se logre la meta inflacionaria en 2025.
En una encuesta de Banxico entre expertos del sector privado, publicada el lunes, hubo un ajuste significativo en las previsiones del tipo de cambio para fin de año. Ahora se espera que el dólar cierre en 18.66 pesos, comparado con los 17.84 pesos estimados el mes pasado.
Para 2025, las expectativas también han cambiado. Se proyecta un tipo de cambio de 19.26 pesos por dólar, frente a los 18.54 pesos estimados anteriormente. Esto sugiere que el gobierno de López Obrador podría cerrar su mandato con un tipo de cambio inferior al de hace seis años, aunque con persistentes presiones internas y externas.
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Desde el equipo de Rogelio Ramírez de la O, se espera que la volatilidad de los mercados financieros esté controlada entre julio y agosto. Sin embargo, anticipan nerviosismo en septiembre debido a las discusiones de reformas en el Congreso, dependiendo del diálogo con el sector privado.
En este contexto, el gobierno cree que en agosto el banco central podría reducir nuevamente la tasa de interés. Sin embargo, miran con preocupación la lenta respuesta de Banxico en flexibilizar la política monetaria, ya que esto genera presiones en el costo de la deuda.
Después de la última reunión en Banxico, el mercado percibe una posible reducción de la tasa de interés el próximo mes, actualmente en 11%. No obstante, se espera una estrategia más cautelosa de lo previsto a principios de año, especialmente debido a los retos inflacionarios en el sector servicios.
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A nivel internacional, las elecciones en Estados Unidos presentan otro desafío. Internamente, la entrega del paquete presupuestal para 2025 es crucial. Un presupuesto no creíble podría tener impactos negativos significativos.
Los especialistas ahora anticipan un entorno más complicado para que Banxico reduzca agresivamente la tasa de interés a fin de año. Se prevé una tasa de interés de 10.35%, comparada con la estimación previa de 9.96%. Para el próximo año, se espera una tasa de 8.39%, frente al 7.79% estimado el año pasado.
Además, las presiones inflacionarias persisten. Según analistas del sector privado, la inflación subyacente estará por encima de la meta de Banxico este año. Para 2025, se proyecta una inflación general de 3.81%, lejos de la meta del 3% del banco central.
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